Los costes unitarios ex fuel cayeron un 12%, y los costes con fuel lo hicieron en
un 4%, todo ello a pesar de hallarse el precio del combustible en máximos
históricos, con un incremento de un 28% de año en año. Los costes operativos
totales se incrementaron un 44% hasta los 120,8 millones de euros. A
consecuencia de ello, el margen operativo unitario de Vueling (EBIT, beneficio
antes de intereses e impuestos) para el trimestre mejoró en 5 puntos hasta
alcanzar un margen sobre ventas de un 36% negativo para un total de margen
negativo de EBIT de 32,2 millones de euros. Las pérdidas totales antes de
impuestos se elevaron a 32,4 millones de euros.

Tabla sumaria de resultados (normas contables deaplicación en España)
1T 07 1T 08 % var.
Número total de pasajeros (miles) 1.072 1.416 32,1%
Ingresos totales (miles de euros) 59.825 88.640 48,2%
Gastos totales (miles de euros) 84.135 120.875 43,7%
Pérdidas antes de impuestos (miles de euros) (22.014) (32.381) 47,1%
Margen de pérdidas antes de impuestos (%) (41%) (36%) +5pp
Las mejoras en productividad fueron el principal foco de atención de la compañía
durante el trimestre, lo cual se tradujo en la optimización de aviones,
tripulaciones y rutas. Se espera que dichas iniciativas, implementadas durante
dicho periodo, entren en pleno rendimiento durante el segundo y tercer
trimestres del año. Vueling espera obtener un mejor resultado en 2008 que en
2007, ello a pesar de los altos precios del carburante.
COSTES
Vueling compensó con creces el alza del precio del carburante a través de
mejoras de gestión y de un mejor tipo de cambio dólar/euro, al tiempo
que conseguía, en marzo, la base de coste ex fuel más baja de su historia
Los costes unitarios de Vueling durante el primer trimestre fueron menores que
los registrados durante el mismo periodo de 2007. Los precios de combustible, en
máximos históricos, fueron compensados con creces a través de mejoras de
gestión que incidieron en la base de costes y de la evolución favorable del tipo de
cambio dólar/euro.
(céntimos de euro) 1T 07 1T 08 % var.
CAKO excl. fuel 4,77 4,19 (12,2%)
Coste de fuel por AKO 1,25 1,60 28,0%
CAKO incl. fuel 6,02 5,79 (3,8%)
(CAKO: coste por AKO o asiento-kilómetro ofertado; AKOs calculados en base a la great-circle distance).

Vueling continuó con su tendencia bajista en el coste por AKO ex fuel, y durante
el mes de marzo consiguió la base de costes mensual ex fuel más baja de toda su
historia.
1T 08
(céntimos de euro) Ene Feb Mar
CAKO excl. fuel 4,01 4,56 3,96
Coste de fuel por AKO 1,56 1,56 1,67
CAKO incl. fuel 5,57 6,12 5,63
(CAKO: coste por AKO o asiento-kilómetro ofertado; AKOs calculados en base a la great-circle distance)
Dentro de las mejoras de gestión, el handling y la publicidad fueron las dos áreas
en donde se materializaron la mayoría de los ahorros. En el caso del handling,
ello fue la continuación de una tendencia bajista ya iniciada en el segundo
trimestre de 2007, lo cual ha permitió que la com0070añía consiguiera costes aún
más bajos en el área.
1T 07 1T 08 % var.
Coste de handling por AKO (céntimos de euro) 0,63 0,49 (22,2%)
Coste de handling por vuelo (euros) 968 843 (12,9%)
Los ahorros en publicidad, por otra parte, fueron la consecuencia directa de que
Vueling consiguiera un nivel de maduración en la percepción de marca (“brand
awareness”), hasta alcanzar, en alguna de sus bases, niveles similares a los de
marcas de gran consumo.
Nivel de percepción de marca total (“total brand awareness”) por base
Jun 07 Ene 08
Barcelona 83,0% 84,8%
Madrid 76,5% 75,3%
Sevilla 69,2%* 67,0%
París 12,0% 46,7%

Dichos niveles en la percepción de marca permiten que la compañía reduzca su
presupuesto comercial y de marketing sin ningún tipo de impacto negativo en
ventas.
1T 07 1T 08 % var.
Coste comercial y de marketing por AKO (€ cént.) 0,73 0,44 (40%)
Coste comercial y de marketing por pasajero vendido
(euros)
6,7 5,8 (13%)
INGRESOS
La creciente optimización entre niveles de tarifa y factores de ocupación
llevó a un incremento de más de un 10% en los niveles de ingreso por vuelo
En la vertiente de ingresos, la maximización del ingreso por vuelo fue el principal
foco de atención de la compañía durante el trimestre. Es consecuencia de ello que
el ingreso por vuelo se incrementara en más de un 10% en comparación al
mismo periodo de 2007. Vueling consiguió elevar tanto el ingreso por pasajero
como el ingreso por vuelo—es decir, sin lastrar los coeficientes de ocupación de
manera significativa.
1T 07 1T 08 % var.
Ingreso por vuelo (euros) 6.611 7.278 10,1%
Coeficiente de ocupación (PKT/AKO) 65,8% 65,4% (0,4pp)
(PKT: pasajero-kilómetro transportado; AKO: asiento-kilómetro ofertado)
El ingreso por AKO permaneció estable en torno a los 4,25 céntimos de euro,
debido ello al incremento en la distancia media volada.
(km por vuelo) 1T 07 1T 08 % var.
Distancia media volada 858 952 10,9%

La mejora en los ingresos se extendió tanto al ingreso por tarifa como a los
ingresos accesorios puros (“ancillary revenue”), especialmente en este último
caso, en el que los ingresos se elevaron un 60,4% en relación al mismo periodo
del año anterior.
(euros por pasajero) 1T 07 1T 08 % var.
Ingreso por tarifa 29,78 37,23 25,0%
Cargos y comisiones 20,42 16,37 (19,8%)
Ingresos accesorios puros 5,61 9,00 60,4%
Ingresos totales 55,81 62,60 12,2%
OPERACIONES
Se incrementó la productividad de personal y bienes a partir de su
optimización
Vueling llegó a su máximo tamaño de flota a principios de 2008. El crecimiento de
flota fue posteriormente frenado, pasando de 24 aviones en enero a 21 aviones a
finales de marzo: dos aviones fueron subarrendados por un periodo de un año
cada uno a aerolíneas de primer nivel en Europa y Oriente Medio, y un tercer
contrato de arrendamiento fue cancelado anticipadamente—nuevas reducciones
de flota para el segundo y tercer trimestres están siendo tomadas en
consideración.
Durante el primer trimestre Vueling estabilizó el número de rutas y se desprendió
de un número significativo de rutas no-rentables, 7 de las cuales operaban desde
Madrid y otras 4 desde París-Charles de Gaulle.
Al mismo tiempo, Vueling lanzó tres nuevas rutas entre la Península y las islas
Canarias: de Madrid a Tenerife Norte y Gran Canaria, y de Sevilla a Gran Canaria.
Dichas rutas empezaron a operar hacia el final del trimestre y por tanto su efecto
durante el mismo no es significativo.
El nivel de horas-bloque por avión permaneció estable en relación al año anterior,
dado que los procesos de devolución y subarriendo de aeronaves implican un
cierto tiempo de no-utilización para las naves implicadas.

Se espera que los procesos de optimización iniciados durante el primer trimestre
del año tengan un efecto pleno en los trimestres venideros.
FINANCIEROS
La posición de caja a 31 de marzo de 2008 era de 58,2 millones de euros.
La cobertura de fuel permanece en niveles más bajos que en trimestres
anteriores debido a que la compañía no ha realizado nuevas coberturas dada la
situación de Brent en máximos históricos.
PERSPECTIVAS PARA EL 2008
El plan de mejora para 2008 se basa en cuatro categorías principales:
• Optimización de capacidad y red
• Eficiencias en ingresos y costes
• Acceso a nuevos segmentos de mercado, en los que Vueling tiene una
presencia mucho menor que en sus canales habituales de venta online
• Incremento en el ingreso accesorio (“ancillary revenue”)
Mediante la implementación de dicho plan, Vueling tiene los siguientes objetivos:
• Una sensible reducción de las pérdidas en 2008 en relación a 2007, incluso
con precios medios del petróleo más elevados
• Orientarse a la consecución de beneficios en 2009

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